Rendas e yields em Portugal com novos ajustamentos enquanto sector prime europeu está “resiliente”

O estudo trimestral de rendas e yields da CBRE para a Europa, relativo ao quarto trimestre de 2012 mostrou “alguma resiliência no segmento prime do mercado imobiliário”.

Contudo, a consultora ressalva que, em Portugal, se registaram “novos ajustamentos nos valores de renda e yields do sector”. No seu comunicado, a CBRE refere que a localização empresarial com mais prestígio de Lisboa “manteve, no último trimestre do ano, o mesmo valor de renda prime, à semelhança do que se verificou ao longo de 2012”.

O segmento prime do mercado imobiliário europeu demonstrou alguma resiliência no quarto trimestre de 2012, ao passo que a restante atividade do setor continuou a ser afetada pelos fracos indicadores económicos de grande parte da região, revela o estudo trimestral de rendas e yields (taxas de capitalização) da CBRE para a Europa. O mesmo documento acrescenta que, em Portugal, se registaram novos ajustamentos nos valores de renda e yields.

No entanto, a CBRE frisa também que a renda prime no mercado de escritórios da capital “desceu novamente em algumas zonas da cidade”, à imagem do que aconteceu na cidade do Porto. No sector de retalho, apenas o comércio de rua do Porto registou uma variação no valor da renda prime, com “uma queda significativa de 17% para 25 euros por metro quadrado, po mês”. Nesta cidade, a renda prime de armazéns e logística diminuiu 7% durante o último trimestre do ano.

A nível europeu, no quarto trimestre de 2012, as rendas subiram no setor de retail e mantiveram-se niveladas nos de escritórios e industrial, enquanto as yields para o imobiliário de retail e escritórios tiveram movimentos descendentes. Em termos totais, o estudo registou mais mercados com subidas do que com quedas nos valores das rendas, e um maior número de mercados com decréscimos nas yields que o inverso. Por outro lado, as melhorias foram mais evidentes em mercados com indicadores da economia mais fortes ou que se têm mostrado mais atrativos para os investidores imobiliários. Em contraste, muitos dos sinais mais fracos concentraram-se no sul do continente, nos mercados mais pequenos da Europa Central e de Leste e em algumas localizações do Reino Unido.

O estudo aponta ainda para uma subida nas yields prime “na maioria das classes de activos do imobiliário nacional no período de Outubro a Dezembro de 2012”. “O sector de escritórios do Porto registou uma variação mais acentuada com um acréscimo de 50 pontos base na yield prime”, refere o comunicado da consultora, explicando ainda que uma análise anual às variações de valor verificadas no sector imobiliário em Portugal evidencia que apenas o comércio de rua das zonas prime de Lisboa resistiu, ao longo do ano passado, a uma queda no valor dos activos.

“Apesar das variações registadas no último trimestre do ano no valor das rendas e yields de alguns segmentos do sector imobiliário, acreditamos que o mercado imobiliário está finalmente a atingir o ponto mais baixo deste ciclo e os sinais positivos que temos tido ao longo das últimas semanas face à credibilidade do país no exterior, levam-nos a acreditar que este será o ano de viragem”, declarou Cristina Arouca, directora do departamento de Research e Consultoria da CBRE.

Todavia, a directora explicou ainda que se prevê que este ano continuem a registar-se “níveis de actividade reduzidos, dada a manutenção do cenário de contracção económica e queda do consumo”.

Os principais destaques do relatório incluem:

YIELDS

As yields de Escritórios na Europa caíram durante o quarto trimestre de 2012. O Índice de Yields do Mercado de Escritórios Prime da CBRE para a zona UE-15 caiu quatro p.b. durante o trimestre, mas mantém-se 11 p.b. acima do nível registado há um ano. Onze dos 53 mercados em análise registaram movimentos descendentes das yields durante este trimestre, 34 mantiveram-se inalterados e oito subiram. Os maiores decréscimos, de 25 p.b., verificaram-se numa série de localizações, incluindo Paris, Dublin, Milão e Moscovo. A maioria das subidas foram de 25 p.b., mas a maior foi de 50 p.b., no Porto (para 10%).

As yields de Retalho também caíram no quarto trimestre de 2012, com o Índice de Yields do Mercado de Retail Prime da CBRE para a zona UE-15 a cair cinco p.b., ficando nove p.b. abaixo dos níveis de há um ano. As yields subiram em dois mercados, Glasgow e Porto, ambos com uma subida de 25 p.b.. Onze mercados registaram decréscimos nas yields e 36 mantiveram-se inalterados. As maiores reduções das yields (-50 p.b.) registaram-se em Moscovo e Kiev.

As yields de Industrial mantiveram-se de uma maneira geral inalteradas durante o quarto trimestre de 2012, com uma subida de um p.b. no Índice de Yields do Mercado Industrial Prime da CBRE para a zona UE-15, para 7,75%, o que equivale a nove p.b. acima dos valores de há um ano. Apenas um dos 43 mercados analisados (Istambul) registou movimentos descendentes das yields durante o trimestre, 35 mantiveram-se inalterados e sete registaram subidas. A maioria das subidas foram de 25 p.b., sendo a maior (de 50 p.b.) em Glasgow.

RENDAS

As rendas de escritórios prime na Europa mantiveram-se inalteradas no quarto trimestre de 2012 e o mesmo é válido em termos anuais. Durante o trimestre, cinco dos 53 mercados em análise registaram subidas nas rendas prime, 40 mantiveram-se inalterados e oito caíram de valor. A maior subida do trimestre (4%) ocorreu em Dusseldorf, enquanto a maior queda se verificou em Kiev (8,6%).

As rendas prime no setor de retail aumentaram 2,1% no quarto trimestre de 2012, colocando o Índice de Rendas do Mercado de Retail Prime da CBRE para a zona UE-15 5% acima da posição que ocupava há um ano. Seis dos 49 mercados em análise registaram subidas, 41 permaneceram inalterados e dois caíram. A maior subida durante o trimestre registou-se em Istambul com um aumento de 33% (ainda assim 7,7% abaixo no total dos 12 meses, por comparação a 2011). Contudo, as subidas mais significativas rondaram os 10% em Londres e Paris. A queda mais acentuada registou-se no Porto, que desceu 16,7% durante o trimestre.

As rendas de industrial na Europa mantiveram-se niveladas durante o último trimestre de 2012, pelo que o Índice de Rendas do Mercado Industrial da CBRE para a zona UE-15 ficou 1,5% abaixo dos níveis de há um ano. Quatro dos 43 mercados analisados subiram, 38 mantiveram-se estáveis e apenas um caiu. Munique registou a maior subida na Europa, com um aumento de 4,8%, enquanto a única queda se registou em Istambul, com uma descida de 3,6%.

Fonte: Construir/OJE/CBRE